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上汽南汽合并：航母诞生还是夹缝求生
2007年08月
近日，上海汽车（行情,资讯）集团与南汽集团所属的跃进集团签署了《上汽集团和跃进集团全面合作意向书》，宣布双方将启动全面合作。由此可见，今年4月上海车展期间，上汽集团总裁胡茂元着重强调的“上汽和南汽不是竞争对手，两者要共同和谐发展”的美好愿景还是话外有音。
双方马上成立了联合工作小组，有意进行资产重组，并在整车、汽车零部件、汽车服务贸易等领域进行全面合作，最终目的是实现上汽与南汽的全面融合。此举标志着中国汽车业进一步优化整合在中国汽车产业的全球资源，同时也是中国自主品牌汽车进军中高端轿车行列的一个重要突破口。
一根藤上两个瓜
上汽与南汽的自主品牌轿车荣威和MG名爵都建立在两年前收购的英国老牌汽车企业罗孚资产之上。2004年12月罗孚破产前，上汽以 6700万英镑购入罗孚75、25两款车型图纸。2005年7月，南汽以5300万英镑的价格，收购破产后罗孚剩下的全部资产和相关技术。随后，双方开始基于同一技术生产同类车型。
但不可否认的是，荣威和名爵是“一根藤上结出的两个瓜”。罗孚品牌在的中国一分为二，不仅没有被完整充分地开发利用，而且使上汽和南汽也成为了最直接的市场竞争者。这对于上汽和南汽而言都不是最好的结局。
2004年出台的国家汽车产业政策鼓励大型汽车集团整合，政府主管部门亦希望分别收购了罗孚不同部分的两家中国企业能展开合作。不过，设想中的合作却由于双方要价不同一直没能实现，甚至未落座谈判。
夹缝中的竞争
中国近几年汽车行业的高速发展同时也带来了产能过剩和行业竞争加剧的压力。目前，我国汽车整车生产企业数量超过100家，而企业集团约 80家。而且主要企业集团自主品牌产品市场竞争乏力，尚未形成规模优势，轿车市场的竞争主要依靠合资企业产品。尤其是排量2.5L以上、价格在30万以上高级轿车完全由外资公司掌控市场，中国轿车在高端汽车的占有率为零。
与此同时，1.2L以下的小排量轿车在国家政策的鼓励和引导下增势迅猛。以奇瑞、吉利、哈飞、比亚迪等为代表的本土品牌迅速崛起，以其价格的绝对优势与产品的成熟实现了对小排量汽车领域的全面垄断。而绝大多数的中国汽车企业包括上汽和南汽所生产的汽车都集中在1.2L-2.5L排量的中低型汽车行列中，彼此激烈竞争，相互价格厮杀，区域政策打压，使中国汽车的主力军在狭小的市场空间中挣扎求生。这种严重不平衡的产业结构既是一种严重的资源内耗，也几乎没有可观的利润可图，这对中国汽车行业的发展是极为不利的。
因此，中国汽车行业的出路必须中间整合、向上伸展，才能有效调整这种不合理的产业结构。国家发改委早于去年12月26日发布了《关于汽车工业结构调整意见的通知》，指出加快汽车工业结构调整的紧迫性，提出了汽车生产企业要把产品结构优化升级作为当前工作的重点，着重鼓励发展自主品牌产品和推进汽车生产企业联合重组。
这意味着，整合中端轿车行业，发展具有中国自主品牌与自主知识产权的高档轿车将是中国汽车工业结构调整的重大议题。从某种意义上来看，此时的合作上汽和南汽既是英雄所见又是顺势而为。
水到渠成的合作
4年前，上汽曾有意图整合同在长三角的南汽，但一直没有下文。4年后的今天，上汽与南汽再一次启动商谈，这跟政府部门的积极撮合有直接联系。
今年3月，江苏省省委书记李源潮曾到上汽仪征公司参观了荣威轿车生产线。6月初，上海市委书记习近平视察上汽时，专门询问了上汽与南汽合作的进展情况。6月5日下午，上海市副市长胡延照带团赴南京访问，上汽集团高层陪同前往。在特殊背景下，政府层面的频繁互动本就是强烈信号。
在“汽车业十一五规划中”，大集团间的重组早已是题中之意。由于地缘关系，关于上汽与南汽合作的可行性论证从未停息。尤其在长三角的发展战略中，政府希望把南汽和上汽的合作作为一个“打造汽车航母”的典型来推进。
5月15日国务院总理温家宝上午在上海主持召开长江三角洲地区经济社会发展座谈会。江苏省的李源潮和上海市的习近平书记和国务院有关部门负责人出席座谈会，就长三角地区经济社会发展进行讨论，提出意见和建议。温家宝强调，今后一个时期要着力抓好长三角地区推进产业结构优化升级，加快转变经济增长方式，推动重大基础设施建设一体化，避免和减少重复建设，提升区域合作功能和效率等等。这等于明确无误地提醒沪宁两地的领导，南京和上海同属长江三角洲，各种产业包括汽车工业的结构，要优化升级避免或减少重复建设，最好的办法就是强强联合、优势互补。
在政府部门顺水推舟的同时，上汽和南汽的合作也是基于对自身生存与发展的考虑。上汽和南汽分别收购罗孚剩余资产后，都遇到了不同程度的难题。上汽遇到的最大的难题是知识产权的应用问题，此外由于宝马行使优先购买权购买了ROVDER商标，使得上汽利用ROVER品牌打造海外市场的脚步放缓。对于南汽集团而言见长的是商用车，而非乘用车，特别是轿车。目前在名爵项目的运作中，在没有完整而系统的运作一个成功的轿车品牌的经验团队的同时，资金上也存在着巨大缺口。
如果南汽的那些设备能整合到上汽的体系，上汽的效率会更高。营销经验丰富的上汽也意识到，痛失了ROVER后上汽如果能拥有MG品牌，能更顺利地打开海外市场。而两个企业通过罗孚品牌共同打造，可以更好的吸收消化国际先进轿车的高端核心技术并进行汽车生产，为进一步实现开发我国自主品牌的高档轿车提供技术与经验支持。这将是国家所愿意看到的。
此外，对上汽形成吸引力的不仅仅是名爵项目，南汽的其他资产，对上汽同样具有吸引力。比如南汽此前的强项就是商用车，南汽的依维柯和跃进，能填补上汽在中型客车和轻型、中型卡车上的空白，彼此将可形成完整的汽车产业链，相互促进发展壮大。
业内人士看“合并”
2006年，上汽以134万辆整车销量位居全国汽车企业之首，而南汽集团则具有全系列汽车产品研发和制造能力，如果合并，那么将产生一个年销量200万辆的汽车超级航母，它将超越一汽集团，成为国内汽车业的领头羊。
27日签订的合作意向书中，双方对合作一连提出了四个“有利于”：“有利于整合双方资源，加快自主能力建设；有利于减少固定资产投资，提高资产利用效率；有利于实现双方企业资源的优化配置，获得在研发、采购、生产、销售等方面的协同效应；有利于丰富产品结构，提升自主品牌价值，从而实现双赢。”
上汽与南汽的强强联合、优势互补并不单单局限于打造一个实力雄厚的汽车航母，更重要的一方面是国家从宏观战略角度和国家营销策略对新的科学发展观的一次最重要的实践。在进一步优化整合中国汽车产业的中坚力量的同时，鼓励发展具有自主品牌与自主知识产权的高品质、高性能轿车，扩大市场生存空间为中国汽车行业寻找出路。相信此次的牵手会成为中国汽车产业历史性的拐点，这也将是中国汽车行业参与国际竞争，从而打破长久以来在国际高档轿车市场中没有中国发言权的悲惨局面。
汽车业资深分析师贾新光说，上汽南汽如能成功实现“跨江合作”，将有利于长三角地区经济发展，减少重复建设、降低成本，助推国产自主品牌汽车的研制，推进产业合理布局和推动周边配套产业的发展。
但也有业内人士表示担忧：如果上汽和南汽在接手英国罗孚优良资产后就开始合作，还会有上汽荣威和南汽名爵品牌的出现吗？还会有荣威 750、名爵75这样既完全本土化又具有国际背景的产品诞生吗？他认为以目前两个企业发展态势来看，上汽、南汽独自发展利大于弊，对于这些正在成长中的企业，国家更应该多给他们一些想象和发展的空间。
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王浩良心理价位“不低于100亿”
王浩良以不变应万变的策略，也是希望为南汽赢得更多筹码，并且在这段平静中有更多的时间统一内部思想，以争取在谈判中获得更多主动权。
2005年底，南汽收购MG ROVER剩余资产后不久，南汽曾邀请美国安永
会计师事务所对该资产进行了评估，当时安永对ROVER的估价高达6.8亿英镑，相当于100亿元人民币左右。南汽内部人士透露，这是王浩良的心理价位，“如果要合并，这部分资产不能低于这个价。”
在这个基础上，王浩良希望在合作的前提下，双方能将各自的资产估价，在双方的集团层面上再成立一个合资公司，然后以合资公司的名义去控股或参股旗下的合资企业。这也就是本世纪初由上汽集团时任董事长陈祥麟提出的“上-南模式”。
在这个合作模式中，虽然南汽的资产规模相对较小，不可能控股，但作为间接股东，南汽能分享到上汽所有优质资产的收益。并且在这样的合作模式中，南汽集团也可以得以保留。获得了利润后，南汽完全有可能东山再起。
截至今年一季度，上汽仅上市公司上海汽车( 24.39,-0.06,-0.25%)(600104)净资产就高达370亿元。如果简单以双方的资产量估值作为合并基础，上汽在合资公司中的股权比例将会非常高。
在此前召开的上汽股东大会上，胡茂元也曾表明，上汽会考虑股东的利益。并购价格直接关涉股东利益。
“这正是王浩良不愿高调的原因。”南汽内部人士透露，南汽与上汽的合并中有相关部门的推动，又符合长三角一体化的要求。
这段时间，南汽正在加班加点准备名爵的上市。一旦名爵上市成功，南汽谈判的筹码将大大加重。
南汽的筹码
按照南汽方面的说法，上汽从英国售后服务市场和ROVER破产后购买的
发动机加起来总共13000台。上汽曾考虑使用通用的发动机，但未能匹配。如果此事属实，那么王浩良有更大的谈判余地——一旦荣威发动机的供应跟不上销售，上汽必然要求助于南汽。
荣威对于上汽的重要性不言而喻——以合资品牌为主的上汽，如果还不能成功打开荣威的市场，上汽的
自主品牌战略将意味着失败，也将给名爵腾出足够的市场空间。
目前名爵的上市准备正在紧锣密鼓地进行中，按照南汽的计划，8月份名爵将正式上市。如果市场反响良好，王浩良到时候将握有更多的谈判筹码。
南汽集团2006年已经扭亏为盈。当年，南汽的营业收入是120亿元，利税6.1亿元，利润总额0.6亿元。而2005年南汽还亏损3.8亿元。
况且，南汽现在还为全球400万前MG ROVER用户提供零部件服务，这也是一笔不菲的收入。
另外，国企之间的兼并还要考虑到地方政府利益，届时南汽也不可能被无条件并购。
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合则两利，斗则两伤。
陈良宇没办到，习进平一来就有动静
习近平PK李源潮 |
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狗仔卡
发表于 2007-8-8 14:46:31
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